比特幣彩虹圖是什麼？九段顏色解析

比特幣彩虹圖（Bitcoin Rainbow Chart）是加密圈流傳最廣的長期價格圖表之一：一條對數回歸曲線，外圍包著九段顏色，從深藍的「Fire Sale」到深紅的「Maximum Bubble Territory」。它看起來像估值模型，實際上更像一條帶著回歸線的情緒溫度計。

本文說明彩虹圖畫的是什麼、九段顏色如何計算、2026 年的位置代表什麼，以及為什麼它更適合當背景參考，而不是買賣信號。

重點摘要

• 彩虹圖把比特幣價格畫在對數坐標上，用一條長期回歸曲線與九段顏色帶，表示價格相對趨勢的位置。

• 九段從底部的「Fire Sale」到頂部的「Maximum Bubble Territory」，每段約相差 0.2 個數量級。

• 2026 年 11 月，比特幣約 77,000 美元，低於約 142,000 美元的中線約 0.27 個數量級，落在「Still Cheap」。

• 彩虹圖沒有科學依據、會隨新數據重新擬合，不適合作為擇時工具；適合用來理解週期位置。

比特幣彩虹圖是什麼？

比特幣彩虹圖由 Blockchain Center 維護。它取比特幣自開始交易以來的每一個日收盤價，擬合一條對數回歸曲線，再在曲線上下固定距離處畫出顏色帶。結果是一條隨時間上升、但斜率逐漸變緩的彩虹弧線。

背後的想法很簡單：比特幣早期價格按倍數增長，後期按百分比增長。放在對數坐標上，這種增長更像一條直線，而不是指數曲線。回歸線代表「長期趨勢」，顏色帶則表示價格相對趨勢被拉伸或壓縮的程度。

它不是鏈上指標、不是現金流模型，也不是基於採用率的估值。它只是一條擬合歷史價格的曲線。這使它很適合用來總結週期，也很不適合用來預測下一步。

九段顏色，從下到上

彩虹圖最初的標籤故意做得很口語化，描述的是市場心理，而不是基本面。

圖：彩虹圖的九段顏色，從 Fire Sale 到 Maximum Bubble Territory。

段位	標籤	描述
1	Fire Sale	遠低於趨勢；歷史上罕見且短暫。
2	BUY!	低於趨勢；圖表暗示可以吸籌。
3	Accumulate	相對擬合曲線偏便宜。
4	Still Cheap	略低於中線。
5	HODL!	接近中線；歷史上最常見的區域。
6	Is this a bubble?	略高於中線。
7	FOMO Intensifies	高於趨勢；動能與槓桿開始累積。
8	Sell. Seriously, SELL!	遠高於趨勢；歷史上接近週期頂部。
9	Maximum Bubble Territory	極端拉伸；歷史上只有極少天數。

標籤為 Blockchain Center 使用的原始名稱，描述為本文改寫。

每一段大約相隔 0.2 個數量級，也就是每往上一段，價格約為下一段的 1.58 倍。價格高於中線兩段，約為趨勢的 2.5 倍；高於三段，約為 4 倍。

曲線怎麼算？

最初的公式來自 2014 年 Bitcointalk 上一篇由用戶 trolololo 發表的帖子。它把價格的常用對數（base-10）寫成「距離創世區塊天數」的自然對數（ln）的線性函數：價格 = 10^(2.9065 × ln(days) − 19.493)。彩虹圖後來被推廣，Blockchain Center 也多次修改模型。

目前的版本是動態 Power Law 回歸，用 2012 年以來的全部日線數據擬合。Blockchain Center 表示 R² 約為 94.3%，並用 180 天窗口標記週期極值。2026 年 11 月 3 日，中線約在 142,655 美元，比特幣收盤約 77,345 美元，比中線低約 0.27 個數量級。

因為模型會隨新數據重新擬合，顏色帶會移動。今天看起來「便宜」的價格，兩年後可能變成「合理」，即使價格完全沒變。這是使用彩虹圖前最需要理解的一點：刻度不是固定的。

2026 年的位置

比特幣在 2025 年 10 月 7 日見頂，約 124,777 美元。到 2026 年 11 月初，價格約 77,000 美元，比高點低約 39%。在彩虹圖上，這落在綠色的「Still Cheap」段，明顯低於中線，但離底部還很遠。

彩虹圖自己的歷史也很值得警惕。比特幣約 75% 的交易日都落在中間三段；最高段只出現過約 100 天（總共 5,903 天），最低段只有 36 天。外側顏色看起來很戲劇化，但統計上非常稀有，等待它們可能要等很多年。

2026 年的週期也暴露了模型的局限。2025 年的高點停在中段，沒有觸及紅色區域；2026 年 6 月，價格在加密市場普跌中一度跌破「Fire Sale」段。一個原本用來標記極值的模型，同時給出了錯誤的頂和錯誤的底。

為什麼爭議這麼大？

彩虹圖的維護者本人很坦率：Blockchain Center 明確寫著，彩虹圖沒有科學依據，也不能用它預測比特幣價格。這種誠實值得肯定，但也正好說明了它該怎麼用。

• 它擬合的是過去：回歸會隨新價格重算，顏色帶會事後改變。

• 它在 2022 年破過一次：價格跌破舊版下軌，模型被修改，而不是被判定失效。

• 它在 2026 年又破了一次：6 月的下跌讓價格跌破「Fire Sale」段，說明極值也會超調。

• 週期高點在壓縮：2025 年的高點仍在中段，舊的顏色帶寬可能已不適合成熟後的比特幣。

• 它不提供時機：價格可以在同一段待上數月甚至數年，「便宜」不是催化劑。

這不代表彩虹圖沒用。它只是描述長期趨勢，而不是交易系統。真正的錯誤，是把顏色當成信號。

怎麼用才不容易受傷？

如果你覺得彩虹圖有用，就把它當成為長期均線來用：作為倉位與風險的背景，而不是觸發器。

• 搭配基本面：ETF 資金流、鏈上供給、穩定幣流動性、實際利率與監管，比顏色更重要。

• 看中線，不看標籤：真正的信息是價格與趨勢的距離，段位名稱只是包裝。

• 尊重範式變化：用 2012 到 2021 年擬合的模型，未必能描述有現貨 ETF 與機構託管的 2026 年市場。

• 為「判斷錯」留空間：如果因為圖表是綠色而買入，先想清楚什麼情況會讓你改變看法。

彩虹圖最有用的地方，也許是心理層面：它把價格與趨勢的距離可視化，逼你問一句——現在的上漲或下跌，是基本面驅動，還是故事驅動？這個問題比任何顏色都值錢。

一步一步讀圖

如果你想在不把彩虹圖當信號的前提下使用它，可以每次都按同樣的順序讀。

• 先找中線：參考點是擬合曲線，不是顏色。其餘都是相對它的距離。

• 量出差距：把價格表示成中線的百分比，或數量級。30% 的差距與 3 倍的差距，是兩種完全不同的風險。

• 確認版本：問一句模型上次重擬合是什麼時候。會改寫自己歷史的圖表，是敘事工具，不是測量工具。

• 再加兩個獨立輸入：ETF 資金流、已實現波動率、資金費率或鏈上供給。如果它們與顏色矛盾，相信數據，不要相信標籤。

最後的檢驗很簡單：如果你說不出價格為什麼高於或低於趨勢，只能指著彩虹圖，那它沒有提供信息，只是在確認你的感覺。

常見誤區

• 把「Fire Sale」當成保證的底部：價格可以跌破顏色帶，並在下面停留很久。

• 把彩虹圖當成短線擇時工具：它是用十多年日收盤價擬合出來的。

• 忽略模型修訂：刻度會重算，歷史段位並不穩定。

• 以為它預測過歷史頂部：比特幣 2025 年的高點從未觸及紅色區域。

常見問題

比特幣彩虹圖準確嗎？ 它對長期趨勢的描述還算直觀，但不是預測工具。模型會重新擬合、在重大行情中失效，而且大多數交易日都落在中間三段。把它當背景，而不是預測。

現在比特幣在彩虹圖的哪一段？ 2026 年 11 月初，比特幣約 77,000 美元，中線約 142,000 美元，落在「Still Cheap」段。價格與擬合曲線每天都在變，段位也會變。

跌到 Fire Sale 段就該買嗎？ 沒有任何規則保證最低段就是底部。2026 年 6 月價格就曾短暫跌破該段。若把它當信號，務必搭配倉位控制與「繼續下跌」的預案。

彩虹圖為什麼改版？ 2014 年的原始公式隨著比特幣成熟變得過於樂觀。2022 年價格跌破舊版下軌後，Blockchain Center 修改了模型，後來推出會持續重擬合的動態 Power Law 版本。

減半會影響彩虹圖嗎？ 圖上會標出減半日期作為參考線，但回歸模型並沒有把供給發行量作為變量。減半與價格的關係是歷史模式，不是機械規律。

結語

比特幣彩虹圖是長期趨勢的漂亮總結，卻是交易計劃的糟糕替代品。它告訴你價格相對擬合曲線的位置，不告訴你價格會往哪裡走。

用它來理解週期，而不是把決策外包給它。如果你想同時追蹤比特幣價格與市場數據，可以從 Hotcoin 的 BTC 價格頁與研究更新開始。

風險提示：本文僅供教育與信息參考，不構成投資建議。加密資產波動劇烈，投資人可能損失全部本金。歷史表現不代表未來結果。