CNN 恐懼貪婪指數是什麼？加密版差在哪、數值怎麼看一次搞懂

市場大跌時你想賣、大漲時你想追，這種衝動正是「恐懼與貪婪指數」想量化的東西。它用 0 到 100 的一個數字，告訴你市場現在偏向怕還是偏向貪。

你在新聞或 Hotcoin 加密日報裡看到的「恐貪指數」，其實有兩個主要版本：CNN 的美股版，和以比特幣為主的加密貨幣版。兩者名字相似，計算方式和反映的市場卻完全不同。

重點摘要

• 恐懼與貪婪指數是 0–100 的情緒指標：數字越低代表越恐懼，越高代表越貪婪。
• CNN 版量測美股，由 7 項股市與債市指標等權平均而成。
• 加密版以比特幣為核心，納入波動度、成交量、社群熱度、BTC 市佔率與 Google 搜尋趨勢。
• 指數適合當「溫度計」和風險提醒，不適合單獨當買賣訊號。

恐懼與貪婪指數是什麼？

恐懼與貪婪指數（Fear & Greed Index）把多個市場數據合成一個 0–100 的分數，用來衡量投資人當下的整體情緒。它背後的想法很簡單：過度恐懼會讓價格跌過頭，過度貪婪會讓價格漲過頭。

以 CNN 版為例，常見的區間劃分如下：

數值	分類	市場通常的狀態
0–24	極度恐懼	急跌、恐慌拋售，資金逃向避險資產
25–44	恐懼	信心不足，反彈常被賣壓
45–55	中性	多空拉鋸，等待方向
56–75	貪婪	追價意願升高，風險偏好增加
76–100	極度貪婪	過熱、FOMO，漲幅可能已提前反映

區間邊界各家略有不同，加密版各發布方的分級也不完全一致，實際以發布網站標示為準。

CNN 恐懼與貪婪指數：7 項指標

CNN 恐懼與貪婪指數由 7 項美國股市與債市指標等權平均而成，每個交易日更新。每項指標都會和自己的歷史水準比較，判斷現在偏恐懼還是偏貪婪。

指標	看什麼	偏貪婪的情況
股價動能	標普 500 指數與 125 日移動平均線的距離	指數明顯高於均線
股價強度	紐約證交所創 52 週新高與新低的股票數	創新高的股票較多
股價廣度	上漲股與下跌股的成交量對比	上漲股成交量較大
賣權與買權	選擇權賣權／買權比率（Put/Call Ratio）5 日均值	比率偏低，避險需求少
垃圾債需求	垃圾債與投資級債券的殖利率差	利差收窄，願意承擔信用風險
市場波動度	VIX 波動率指數與其 50 日均線	VIX 偏低
避險需求	過去 20 個交易日股票與美國公債的報酬差	股票報酬領先公債

從歷史看，CNN 指數在 2008 年底金融海嘯與 2020 年 3 月疫情崩盤時都曾跌到個位數。這兩次後來都成了長線低點，但當時沒有人知道低點在哪。

加密貨幣恐懼與貪婪指數怎麼算？

最常被引用的加密版是 Alternative.me 的 Crypto Fear & Greed Index，以比特幣為核心，每天更新一次。Hotcoin 加密日報中的恐貪指數也採用這個來源。它由 6 個面向加權而成：

組成	權重	看什麼
波動度	25%	BTC 目前波動與最大回撤，對比 30 日與 90 日平均；波動異常放大視為恐懼
市場動能／成交量	25%	BTC 成交量與動能；上漲時放量視為貪婪
社群媒體	15%	X（前 Twitter）上 BTC 相關標籤的互動速度與數量
問卷調查	15%	每週社群投票；目前已暫停
BTC 市佔率	10%	BTC 市值佔加密總市值的比例；市佔率上升通常代表資金避險、遠離山寨幣
搜尋趨勢	10%	Google Trends 上比特幣相關關鍵字的搜尋變化

CoinMarketCap 也在 2023 年推出自己的版本。它看市值前 10 大代幣（不含穩定幣）的價格動能、BTC 與 ETH 的隱含波動率、選擇權賣權／買權比、穩定幣供應比率，以及平台自有的搜尋與用戶互動數據。同一天兩個加密版的數字可能不同，引用時要註明來源。

CNN 版 vs 加密版：差在哪？

兩者最大的差別是量測對象：CNN 版看美股與債市，加密版看比特幣與幣圈情緒。

比較項目	CNN 恐懼與貪婪指數	加密貨幣恐懼與貪婪指數（Alternative.me）
量測市場	美國股市	加密貨幣（以 BTC 為主）
指標數	7 項，等權	6 項，權重 10%–25%
資料類型	價格、成交量、選擇權、債券利差、VIX	價格波動、成交量、社群熱度、搜尋趨勢、BTC 市佔率
更新頻率	交易日更新	每天更新，含週末
波動特性	較平穩	較劇烈，幾天內從極度貪婪跳到恐懼並不罕見
適合追蹤的人	美股、美股代幣、TradFi 投資人	現貨與合約加密交易者

兩個指數常常同方向移動，因為比特幣與美股（尤其科技股）都受利率、美元與風險偏好影響。當兩者背離，例如美股貪婪、幣圈恐懼，往往代表加密市場有自己的問題，例如大規模清算或監管事件。

恐懼與貪婪指數怎麼看、怎麼用？

最實用的看法是「看極端、看變化、搭配其他指標」，而不是看到某個數字就買或賣。

1. 看極端值，而非中間值：40–60 之間的變化資訊量有限。指數進入極度恐懼或極度貪婪時，才值得重新檢視倉位與風險。
2. 看方向與週期：單日數字容易受事件干擾。觀察 7 天或 30 天的走勢，比較能判斷情緒是在升溫還是降溫。
3. 反向思考，但要有耐心：巴菲特「別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時我貪婪」是這個指數的精神。不過極度恐懼可以持續數週，價格也可能繼續跌。
4. 搭配其他數據：加密市場可一併觀察資金費率、合約持倉量、爆倉金額與現貨 ETF 資金流。例如指數極度貪婪、資金費率又偏高，代表槓桿多單擁擠。
5. 當作風險提醒而非進場訊號：指數偏高時可考慮降低槓桿或設好停損；偏低時可考慮用定期定額分批佈局，而非一次重倉。

常見誤區

• 「指數低於 20 就是底」：指數只反映情緒，無法預測價格何時反轉。
• 拿 CNN 版判斷幣圈：美股情緒只是參考，幣圈應看加密版。
• 忘記山寨幣差異：加密版以 BTC 為核心，個別山寨幣的走勢可能完全不同。

常見問題

Q1：恐懼與貪婪指數在哪裡查？ CNN 版在 CNN Business 的 Fear & Greed 頁面；加密版可在 Alternative.me 或 CoinMarketCap 查詢。Hotcoin 加密日報每天也會列出當日加密恐貪指數。

Q2：CNN 恐懼貪婪指數多久更新一次？ 隨美股交易日更新，週末與美股休市日不變動。加密版則每天更新，含週末。

Q3：指數極度恐懼時可以抄底嗎？ 極度恐懼代表市場悲觀，歷史上部分低點出現在這個區間，但指數無法告訴你底部在哪。若要佈局，分批進場並控制槓桿比一次滿倉安全。

Q4：為什麼不同網站的加密恐貪指數數字不一樣？ 各發布方使用的資料與權重不同。Alternative.me 以 BTC 為核心；CoinMarketCap 納入前 10 大代幣與衍生品數據。

Q5：恐懼與貪婪指數準不準？ 它反映的是「當下情緒」，不是預測。用來提醒自己是否太衝動很有用，用來預測明天漲跌則不可靠。

結語

恐懼與貪婪指數是一支市場情緒溫度計。交易美股看 CNN 版，交易加密貨幣看加密版。把它和資金費率、ETF 資金流、自己的風控規則一起使用，比單看一個數字有用得多。

想每天掌握恐貪指數與 BTC 現貨 ETF 資金流，可以閱讀 Hotcoin 加密貨幣每日市場報告。

風險提示：本文僅為教育與資訊用途，不構成任何投資建議。加密資產與美股價格波動劇烈，槓桿與合約交易可能導致全部本金損失。請依自身風險承受能力做決定，必要時請諮詢專業顧問。